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飞鹤业绩超预期获高盛、花旗等投行力挺 全品类结构迎新增长极

新浪网 2021-08-26 网投论坛 读取中... 人已围观

简介原标题:飞鹤业绩超预期获高盛、花旗等投行力挺 全品类构造迎新增进极来源:财经网尽管婴幼儿配方奶粉行业逐鹿猛烈,“厚积薄发”的飞鹤照旧呈现快速成长态势。8月18日,中原飞鹤交出了2021年中期成绩单,上

原标题: 飞鹤 业绩超预期获 高盛 花旗 投行 力挺 全品类构造迎新增进极来源:财经网尽管婴幼儿配方奶粉行业逐鹿猛烈,“厚积薄发”的 飞鹤 照旧呈现快速成长态势。8月18日,中原 飞鹤 交出了2021年中期成绩单,上半年实现营收115.44亿元,同比增进32.6%,迈入高品质成长阶段。

业绩大增的背后,是 飞鹤 发力用户全生命周期营养打点的思绪愈发了然。在大健康的国度政策下, 飞鹤 不断完善产品阵营,有望在孺子粉、成人粉领域敞开新的市场空间,成为第二 增长极

更令行业羡慕的是, 飞鹤 接连为投资者创设回报,上半年期中股息总计22.1亿元,近乎较2020年的期中股息翻番。为此,包含 花旗 高盛 中信证券等头部券商纷纭“力挺” 飞鹤 ,保持“买入”评级。 花旗 以为,预计 飞鹤 2022至2023年度将兑现22%-24%的出卖复合增长率。

上半年营收市占双增长 研发立异鼓动高品质生长近年来,环球经济波动越来越大,墟市面对的不确定性成分增高。与此同时,在新生儿出生率增长并不乐观以及洋品牌的挤压下,国产奶粉要想在现有墟市配景下,获取更大的增长,是一件极具挑战的事务。

不外,以 飞鹤 为代表的华夏奶粉品牌周旋用好产物来盘旋墟市格局。财报再现,上半年 飞鹤 实现营收115.44亿元,同比增长32.6%。这不仅是该公司赓续五年营收维持双位数增长,也是中期营收规模首次突破百亿级别,反应出消费者对国产奶粉接受度和信任度的回暖,进而启发国产奶粉的苏醒。

这背后,与 飞鹤 对峙走高品质政策之路与持续的科研投入分不开。在生产端, 飞鹤 兑现了“从牧场到奶瓶”一共生产畅达枢纽数字化、智能化、一体化的全产业链模式,构建起“2小时生态圈”,近距离输送担保了奶质别致。

在科技研发上, 飞鹤 婴幼儿配方奶粉全产业链创新要旨聚焦研发技艺引领法例,联合科研院所以及学术机构,强化根源研究,剖析母乳营养成分,研发更适当中原宝宝的产品。本年5月, 飞鹤 率先开动“产业链+创新链”双链融合策略,在解决饲草种子、奶源等供给平安的根源上,激励产业链核心技艺自立掌控。

光大证券在研报中指出,奶粉行业进入存量博弈阶段,华夏 飞鹤 抓住了奶粉高端化和消费者对国货信念升迁的机遇,市占率赓续升迁。而在兴业证券看来,华夏 飞鹤 婴配粉重心竞争力突出,以黄金奶源+一流产品生产工艺+科研权势引领行业进入高质量新阶段,释放积极的灯号。

笼罩用户全生命周期打点 全品类构造打造新 增长极 跟着商场竞争的加剧,以婴幼儿配方奶粉为主营产物的乳企,正在转型到以涵盖举家营养健康为主的全品类产物的构造上。而导致这一趋向变化的原由是,一方面因为消费人群越来越细分,消费结构开头发生变化。另一方面,面对人丁、策略、品类等盈利的闭幕,更多企业开头进行消费升级后的转型,而全品类营养品的商场潜能将被开释。

这一观念正在 飞鹤 身上获得印证。财报指出, 飞鹤 的四段稚童奶粉本年上半年收入11.19亿元,增速达89%,高于行业同比32%的增速。稚童奶粉、成人奶粉将是 飞鹤 下一步中枢滋长方向。并且,本年九月份起,陆续还将有新产物上市。

全品类构造开放市场增量对于企业来说是一个新的机遇。从多品牌到多品类,从简单到多元,想要做好市场并不容易,可否缠绕品牌与渠道进行灵验的品类蔓延,构造其他品类可否获得成功,对企业的综合才能提出了挑战。

飞鹤 的底气在于,除了产业集群、全渠道势能外,又有一连、稳定的研发投入,让 飞鹤 的全品类结构更有含金量。数据体现,2016-2020年, 飞鹤 研发费用复合增长率胜过109%,研发人员扩充了3倍。

别的, 飞鹤 扩产能的举动仍在加码。数据体现,2021年上半年,其已达成对龙江工厂的扩建,并新建哈尔滨工厂。截至6月30日, 飞鹤 拥有八个现代化工厂,设计年产能抵达二十六万吨,较去年同期增加逾6.7万吨。赓续扩产能的背后,预示着 飞鹤 发力用户全生命周期管理的思绪愈发明了。

国兴证券分析认为,国家现已周全敞开三孩,并将逐渐拟订相关配套战略,同时各地政府相关战略也正接连落地,预计长期出生率下行趋势将趋缓,以致得到回旋。在既定市集范畴下, 飞鹤 议决开发儿童及成人奶粉市集,为长期增长拓宽空间。

东兴证券指出,虽然如今 飞鹤 四段奶粉在公司收益占较量低「约10%」,但遵循公司筹办,预计到2028 年,孺子奶粉比成人奶粉的业务占将到达50%。从单轮驱动到多轮驱动,可以看到2023年 飞鹤 出卖宗旨剑指350亿元,前景可期。

财务指标获成本墟市承认 国内外券商给出“买入”评级在A股+H股上,部分白马股公司持续公然了2021年中期业绩答卷,虽然收入、收益表现突出,但个体财务指标,譬喻谋划活动发作的现金流量净额、分红派息却“差强人意”。

截止2021年6月30日, 飞鹤 拥有现金及现金等价物91.486亿元,而计息银行及其他借钱约为8.982亿元,环比下落23.9%。

同时,由于本季度的计息借债镌汰,汇报期内,财务本钱由2020年中期的 0.265亿元镌汰为0.146亿元,同比镌汰45.1%。2021年上半年, 飞鹤 的运营和财务数据获得了进一步优化。

华西证券以为,在管理、财政费用率上, 飞鹤 延续去年以后的同比小幅下降趋向,该公司内里效率获取不休升迁。

更令行业羡慕的是, 飞鹤 给股东发红包不手软。布告再现,董事会宣派截至2021年6月30日止六个月的中期股息每股普通股0.2973港元,合计约人民币22.1亿元。而在截至2020年12月31日止年度,公司已向股东宣派截至2020年6月30日止六个月的中期股息每股普通股0.1375港元,合计约人民币一十一亿元。不妨看出,本年上半年 飞鹤 分红金额翻倍增进,一连为投资者创设回报。

高盛 称,中原 飞鹤 今年宣布了期中股息,总计二十二亿元人民币,近乎较2020年的期中股息翻番,反应其强有力的工业负债表和现金状况。 花旗 则给以中原 飞鹤 “买入”评级和27.1港元的目标价,并对应二十七倍的2021年市盈率,高于在香港上市的餐饮及举世乳业同行21-24倍的均匀倍数区间。

多家机构表示,跟着 飞鹤 不断扩圈,开放滋长畛域,他日仍有较大增长潜力。

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